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　　2022年年尾已至，回首这一年，A股和港股市场跌势凶猛，疫情防控应该是资本市场最大的主题，疫情对宏观经济的很多方面影响甚大，快递物流作为大消费的重要环节，其景气情况往往和宏观环境高度关联。其行业经营情况如何，后续复苏何时到来，值得投资者关注。

　　根据东方证券最新研报，前11个月累计快递业务量预计999.3亿件，同比增长1.9%。前11个月累计业务收入预计9597.5亿元，同比亦增长1.9%。在2021年价格战导致行业低基数的情况下，今年快递业经营数据仅小幅微增，物流行业的情况也比较类似。

　　所谓物流，一般指大件大货重货、不规则的、难运输的、单程的运输服务。EMC易倍体育而快递，剁手党们都熟悉，一般指小件规则的货物，有一定重量上限。他们所属赛道不同，服务对象也有区别。

　　笔者选取A股、港股的一些快递、物流上市公司作为样本，快递公司主要包括顺丰控股（002352.SZ）EMC易倍体育、圆通速递（600233.SH）、韵达股份（002120.SZ）、申通快递（002468.SZ）、中通快递（5家公司，物流公司主要包括安能物流（09956.HK）、嘉里物流（00636.HK）、德邦股份（603056.SH）、京东物流（02618.HK）、中国外运（00598.HK）EMC易倍体育，梳理其业绩情况，观察他们在疫情的承压下如何表现。

　　快递方面，2022年前11个月，几家公司的快递业务量有所增长，其中，申通快递同比增长18.7%拔得头筹，公司目前市值较小，发展势头凶猛；此外，EMC易倍体育圆通速递、顺丰控股期间业务量同比增长6.2%、3.7%，而韵达股份同比下滑-2.7%，惨遭垫底。目前中通快递数据暂不清晰，但此前公司预计2022年的全年包裹量同比增长9%-11%，仅次于申通。

　　前三季度营收方面，顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递、中通快递分别录得营收为1991.47亿元、388.25亿元、352.12亿元、240.77亿元、255.06亿元，同比增长幅度分别为46.58%、27.12%、23.11%、42.38%、20.38%。与此同时，盈利方面，五家公司归母净利润分别同比增长为148.77%、190.47%、-2.05%、188.68%、55.27%。除韵达外均实现高增长。

　　五家公司前三季度业绩表现比较亮眼，这也反映出，虽然在疫情承压背景下，但快递价格战逐渐熄火行业新闻，行业内卷程度减弱，整体出现营收反弹，盈利能力普遍增强。甚至连中通快递，曾被调侃为快递价格的屠夫，常年“行业第一，营收倒数”的公司，本次业绩也出现大幅增长，而且营收规模已超越了申通。

　　市值方面，目前顺丰控股以高达2810亿元的市值遥遥领先，中通快递紧随其后，市值高达1696亿港元。

　　物流公司方面，京东物流、中国外运、德邦股份等三家公司前三季度实现营收分别为943.94亿元、803.93亿元、228.17亿元，同比增长幅度分别为27.18%、-17.81%、1.14%，值得一提的是，京东物流收购了德邦股份，但二者保持独立运营。

　　而安能物流、嘉里物流两家公司仅公布2022年半年报，其中公司实现营收分别为41.39亿元、480.34亿港元，同比增长幅度分别为-8.46%、38.61%。顺丰控股收购了嘉里物流超过50%的股权，成为控股股东。

　　物流行业整体业绩分化较为明显，更多的取决于公司所处发展阶段，不过投资者也应看到，目前行业的并购整合成为大势所趋，单一的价格战成为历史，未来快递物流行业开始进入了一个覆盖快递、快运、跨境及海外物流体系，比拼综合成本的长期全面战争。

　　市值方面，京东物流以1027亿港元的市值遥遥领先，紧随其后的为嘉里物流，市值达250.1亿港元。

　　快递、物流行业作为民生支柱型产业，宏观经济的枢纽，其重要性不言而喻。即便在疫情承压下，相关公司业绩仍具备一定的韧性，后续能否迎来业绩向上拐点，市值能否再创新高，值得投资者关注。

　　但更值得关注的是，第十届“港股100强”活动即将于2023年2月24日举行，同时会揭晓第十届“港股100强”主榜单和子榜单入榜企业。EMC易倍体育

　　当前，国家近期也出台了一系列相关政策，全力实现交通物流保通保畅，此外，12月份以来，随着疫情封控的放开，叠加岁末年初的消费旺季的临近，快递物流业景气度有望升温。相关公司业绩可能超出市场预期，有望冲进第十届“港股100强”。

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